今年以来，“开票经济”正在从税务问题进一步传导到企业信贷。

4月，国家税务总局发布纳税人合规开具发票正负面清单，明确提出生产经营业务原则上应符合合同流、货物流/服务流、资金流、发票流“四流一致”，并将循环开票、相互开票、虚构交易环节“空转走单”等列入违规情形。

（资料来源：国家税务总局官网）

7月，《上海证券报》报道，部分银行已升级大宗商品贸易融资审核：过去主要核验合同、发票和资金，如今货物流、仓单、运输等真实经营痕迹被放到更重要的位置。

最棘手的并不是数据造假，而是数据都经得起核验，生意却未必真实。

金蝶征信《2026中国小微信贷趋势报告》抽取超百万份经企业授权的财税票数据，并结合15家合作银行风控团队的联合建模经验发现，企业信贷欺诈正在从单点造假走向产业链化包装。

一家几乎挑不出毛病的优质客户

金蝶征信《 2026中国小微信贷趋势报告》反欺诈案例

报告中的一个脱敏案例很典型。

这是一家成立近17年的日化制造企业。

如果只看准入指标，它几乎处处是加分项：

成立时间： 近17年，股权稳定，法定代表人持股99.9%；

企业资质： 2023年被认定为高新技术企业；

纳税信用： 近四年连续获评纳税信用A级；

开票规模： 2023年、2024年、2025年开票额分别为 6188万元、7520万元、1.4244亿元；

客户数量： 下游累计客户 2164家，分布于多个省市。

营收增长、纳税A级、客户众多。单看这些信息，很难发现明显异常。把商品结构和交易关系拆开后，问题开始显现。

• 破绽一：一家日化企业，突然做起上亿元化工贸易

这家企业的主营商品原本以洗化用品为主。

进一步分析销项商品后发现，除了洗衣液等日化产品，近年还出现了纸制品、集成电路和二甘醇等跨度较大的商品。

其中，仅二甘醇相关发票就达到约 1.2亿元。

近三年企业总开票量约 2.80亿元；

二甘醇相关贸易约 1.2亿元；

占近三年总开票量超过四成。

问题并不只是跨行卖货。

这些交易在较短时间内集中出现，企业的水电费等经营痕迹却没有出现与业务增量相匹配的变化。

账面上的生意突然变大了，经营投入却没有增长。

这正是“四流一致”之外，金融机构需要继续追问的问题：

货从哪里来？如何运输？为什么一家日化制造企业会突然形成如此大规模的化工原料贸易？

• 破绽二：客户很多，但交易未必独立

如果只看客户数量，2164家下游客户意味着企业经营分散、客户结构丰富。

税票反欺诈AI后台

交易图谱继续穿透后发现，部分上游供应商与下游客户之间存在历史任职高管姓名重叠。

将人员关系和购销路径放在一起观察，部分交易呈现疑似闭环特征。

也就是说：看起来是“从A采购、卖给B”，但顺着交易链追踪，B的商品经C转手后，最终又回到了A。

• 破绽三：开票增长，和申贷增长几乎同时发生

更值得关注的是时间。

2024年下半年，这家企业的开票额快速增长。

金蝶征信《 2026中国小微信贷趋势报告》反欺诈案例

与此同时，银税互动记录显示，其申贷行为也明显增多，并涉及多家银行。

这意味着信审环节要核查清楚一个关键问题：

是业务增长带来了融资需求，还是为了骗贷先做大了账面上的业务？

截至2026年5月，这家企业已经形成：

6家银行对公授信

25个对公贷款账户

4326.24万元贷款余额

其中包括5个中长期借款账户、19个短期借款账户和1个循环透支账户。

如果仅从总开票规模看，4000多万元贷款余额似乎仍有经营数据支撑。

若剔除约1.2亿元真实性存疑的二甘醇贸易，该企业真实年营收可能不足 5000万元。

金蝶征信，看懂真实经营

企业信贷并不缺数据。

工商、司法、征信、财务、税务、发票、流水，金融机构能够看到的企业信息越来越多。

现在更需要的是：

如何证明这些数据描述的是同一门真实、持续、合理的生意，要读懂数据。

这要求从单点指标判断风险，进一步转向经营证据之间的交叉验证：

看规模，也看经营投入。

营收增长是否有采购、人员、水电、物流等真实经营痕迹支撑。

看交易，也看关系。

上下游客户是否独立，交易网络中是否存在关联、循环和异常闭环。

看融资，也看时间。

开票、纳税、贸易增量与融资申请是否出现异常同步。

看数据，更看商业逻辑。

一笔交易即使合同、发票和资金都存在，也要判断它是否符合企业主营业务和正常行业规律。

我们基于450万小微企业已授权的业、财、税、票等高质量数据集，为中国近1/3的企业在线税票信贷提供场景和数据服务。

如果你在寻找更有效的企业信贷反欺诈方案，欢迎联系金蝶征信。

*本文案例来自金蝶征信《2026中国小微信贷趋势报告》，企业名称、地点及人物均已进行脱敏与化名处理。案例中的风险特征用于说明信贷风控核验思路，不代表对相关企业作出违法违规认定。